МВФ: мир на пороге рецессии
Несмотря на снижении ведущими мировыми банками ставок рефинансирования, падение финансовых индексов на мировых торговых площадках продолжилось. Особенно пострадали европейские биржи, где главные показатели деловой активности снизились более чем на 10%. Данные события разворачиваются на фоне пессимистического экономического прогноза, сделанного МВФ на 2009 год.
Ведущий европейский индекс FTSEurofirst 300 упал на 6,1%, достигнув наименьшей отметки за последние пять лет. Хотя новости о снижении ставки рефинансирования способствовали его незначительному оживлению, падение вскоре продолжилось.
В шатком положении оказались европейские банки. Акции UniCredit подешевели на 12,6%, Deutsche Bank – на 10,7%. Относительно легко сегодняшний день пережил Barclays, акции которого упали «всего» на 2,4%, передает Reuters.
Рост показали только британские банки, но исключительно за счет сделанного правительством страны обещания предоставить в ближайшее время крупнейшим финансовым операторам стабилизационный пакет в размере £50 млрд. На этом фоне HBOS показал рост в 24,5%, однако среди других банков подъем был все же незначителен. В частности, цена акций Royal Bank of Scotland выросла всего на 0,8%.
На этом фоне политики требуют от Европейского центробанка принять экстренные меры для снижения регулирования финансового оборота и уровня контроля над денежным потоком. Такие меры помогли бы повысить ликвидность европейской экономики. В частности, эксперты выступают за оценку неликвидных активов в соответствии с докризисными ценами. Если же оценка производится исходя из сегодняшних показателей, то итоговый уровень капитализации банков оказывается значительно ниже.
Однако даже такие радикальные меры, которые консервативный ЕЦБ в любом случае воспримет с большим трудом, могут оказаться недостаточными.
Опубликованный в среду доклад ВМФ о перспективах экономического развития на 2009 год снижает оценку роста мировой экономики с 3,9% до 3% и предсказывает рецессию. Ее первые признаки уже налицо. Во-первых, это падение технологичного индекса Nasdaq и промышленного Dow Jones. Во-вторых, возобновившееся сегодня падение цены на нефть (на Нью-Йоркской товарно-сырьевой бирже цена легкой сырой нефти составила $87,20, опустившись на $2,86, на лондонской Межконтинентальной бирже цена нефти марки Brent снизилась на $2,40 до $82,26).
От финансового кризиса -- к кризису производства
Ранее о снижении стоимости своих акций на 4% заявляла Toyota, по объему производства второй автоконцерн мира. Также на фоне финансового спада дешевеют акции крупнейших добывающих предприятий, в том числе BP, Royal Dutch Shell и BG Group (в среднем падение составило 5%). В случаях отдельных европейских металлодобывающих компаний падение превышает 10%. Сложности испытывают и розничные сети. На волне финансового спада акции крупнейшей сети супермаркетов Великобритании Sainsbury потеряли 14,9%. За Sainbury следуют Tesco, Morrison Supermarkets и Kingfisher.
Пример Британии иллюстрируют процесс перерастания финансового кризиса в более глобальный экономический и постепенное скатывание экономики к рецессии.
Данные тенденции подтверждает октябрьский доклад Международного валютного фонда (ВМФ). Основными его положениями являются: самый серьезный крах мировой финансовой системы со времен Великой депрессии 1930-х годов; полное отсутствие экономического роста в странах с развитой экономикой по крайней мере до середины 2009 года; постепенное восстановление экономики к концу 2009 года. Так что на ближайший год придется затянуть пояса.
2009 -- новое начало?
Однако главный экономист МВФ Оливер Бланшард, выступая с презентацией доклада перед журналистами, отметил, что постепенное восстановление экономики в 2009 году возможно только в случае «верной макроэкономической и финансовой политики». Поясняя свою позицию, он отметил, что «правильная макроэкономическая политика подразумевает использование монетарных и фискальных рычагов для поддержки роста экономики и разрыва негативных связей между финансовым и производственным секторами экономики». Что касается финансовой политики, то здесь следует ориентироваться на «всеохватывающие программы, способные решить системные проблемы», заявил Бланшард, очевидно имея ввиду совершенствование механизма контроля за финансовыми потоками. Именно в ошибках в этой области финансовой политики могут быть заложены основы кризиса ликвидности.
МВФ ожидает небольшой рост в конце 2008 -- начале 2009 года, который будет постоянно снижаться и, в конце концов, прекратится окончательно. В первую очередь эта тенденция затронет ведущие в экономическом плане страны, в то время как развивающиеся рынки испытают ее несколько позднее, благодаря ориентации на производственный сектор и развитой инфраструктуре, а также не столь прочным связям с мировой финансовой системой. В целом, в 2009 году рост в этой группе стран, куда входит и Россия, будет достаточно высок по сравнению с остальным миром и превзойдет темпы развития экономики в 2000-2001 году, когда сказывались последствия кризиса на азиатских рынках.
Положительным моментом в сложившейся ситуации Бланшард назвал невысокие темпы инфляции в развитых странах. Их менее богатые соседи могут столкнуться с более высокими показателями, однако рецессия сама по себе не допустит «перегрева» экономики, спирали роста зарплат и цен, что поможет сдержать инфляцию в разумных пределах (порядка 10% на развивающихся рынках). Также против инфляции будет работать вызванное опять же рецессией снижение цен на нефть, которое продолжится в 2009 году. Однако жителям тех стран, где на питание уходит около 35-45% зарплаты, придется тяжело в связи с мировым продовольственным кризисом, который из-за последних событий на финансовых рынках отошел на второй план.
Несмотря на заверения Бланшарда в способности мировых экономик сдержать инфляцию в разумных пределах, в его словах все-таки чувствуется определенная неуверенность, поскольку меры по борьбе с рецессией могут быть связаны с глобальной эмиссией, а прекращение роста экономики, возможно, приведет к снижению предложения и росту цен.
В то же время стоит отметить особое ударение, которое Бланшард сделал на «правильной финансовой и макроэкономической политике». Сегодня, когда со всех сторон раздаются обвинения в безответственности Уолл-стрит, американской финансовой системы и крупного бизнеса в целом, которые могли бы предотвратить кризис, но не сделали этого в погоне за сверхприбылями, сомнения в способности ведущих мировых государств проводить подобную «правильную политику» вызывают сомнения. На те же мысли наводит явно обусловленное политическими мотивами первое голосование по плану Полсона в палате представителей США – оно с треском провалилось. План приняли в доработанном виде лишь со второй попытки.